Γιατί η ΕΕ διστάζει να χρησιμοποιήσει τα δεσμευμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία για να βοηθήσει την Ουκρανία

Οι ηγέτες της ΕΕ συνεδριάζουν στις Βρυξέλλες από την Πέμπτη έως την Παρασκευή για τη σύνοδο κορυφής του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου, πυροδοτώντας για άλλη μια φορά έντονη συζήτηση μεταξύ των κρατών μελών.

Ένα από τα θέματα που παρακολουθούνται με το μεγαλύτερο ενδιαφέρον είναι αν η Ένωση μπορεί να προχωρήσει πέρα από την αξιοποίηση των τόκων από τα δεσμευμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία και να αρχίσει να αξιοποιεί το κεφάλαιο για να στηρίξει την Ουκρανία. Η συζήτηση συνεχίζεται εδώ και χρόνια, αλλά γιατί η ΕΕ εξακολουθεί να διστάζει αυτή τη στιγμή;

Ο πρωθυπουργός του Βελγίου Μπαρτ ντε Βέβερ παρευρίσκεται στη σύνοδο κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης στις Βρυξέλλες, Βέλγιο, στις 18 Δεκεμβρίου 2025. (Xinhua/Peng Ziyang)

ΠΟΣΟ ΕΧΕΙ ΠΑΓΩΘΕΙ

Μετά την κλιμάκωση της κρίσης στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022, οι δυτικές χώρες προχώρησαν στην δέσμευση περίπου 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ σε περιουσιακά στοιχεία της ρωσικής κεντρικής τράπεζας στο εξωτερικό, με το μεγαλύτερο μέρος του ποσού αυτού να βρίσκεται στην Ευρώπη. Σύμφωνα με στοιχεία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το συνολικό ποσό που έχει παγώσει εντός της ΕΕ ανέρχεται σε περίπου 210 δισεκατομμύρια ευρώ (περίπου 246 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ).

Περίπου το 90% των δεσμευμένων περιουσιακών στοιχείων στην ΕΕ κρατούνται μέσω της Euroclear, του διεθνούς κεντρικού αποθετηρίου τίτλων με έδρα τις Βρυξέλλες. Αυτό το σύνολο αποφέρει περίπου 3 δισεκατομμύρια ευρώ σε τόκους ετησίως.

Τον Μάιο του 2024, το Συμβούλιο της ΕΕ ενέκρινε ένα πακέτο μέτρων που επιτρέπει τη χρήση των καθαρών εσόδων που προέρχονται από τα δεσμευμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία για την περαιτέρω στήριξη της Ουκρανίας, συμπεριλαμβανομένης της στήριξης της αμυντικής βιομηχανίας και της ανασυγκρότησης της Ουκρανίας.

Τον Ιούνιο του 2024, οι ηγέτες της G7 συμφώνησαν να χορηγήσουν στην Ουκρανία δάνειο ύψους 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, το οποίο θα εξασφαλίζεται από τα έσοδα που θα προκύψουν από τα δεσμευμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία. Έκτοτε, η εσωτερική συζήτηση στην ΕΕ σχετικά με τον τρόπο χρήσης των περιουσιακών στοιχείων και το πόσο μακριά μπορεί να προχωρήσει συνεχίζει να εντείνεται.

ΤΙ ΑΝΗΣΥΧΕΙ ΤΗΝ ΕΕ

Οι αναλυτές λένε ότι η απροθυμία της Ένωσης να προβεί αυτό που ορισμένοι περιγράφουν ως πιο «ριζοσπαστικό» μέτρο αντανακλά δύο βασικές ανησυχίες: την υπέρβαση των νομικών κόκκινων γραμμών και τον κίνδυνο χρηματοπιστωτικής αστάθειας.

Πρώτον, υπάρχει το νομικό ζήτημα. Η άμεση κατάσχεση του κεφαλαίου θα ήταν δύσκολο να δικαιολογηθεί βάσει της καθιερωμένης νομικής πρακτικής και θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα προηγούμενο που οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής φοβούνται ότι θα είναι δύσκολο να περιοριστεί.

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει επανειλημμένα καλέσει την ΕΕ να σεβαστεί το διεθνές δίκαιο και προειδοποίησε ότι η παγκόσμια θέση του ευρώ θα μπορούσε να υποστεί ζημιά.

Δεύτερον, υπάρχει ο φόβος των αλυσιδωτών επιπτώσεων στις αγορές. Οι αναλυτές σημειώνουν ότι η κίνηση αυτή θα μπορούσε να προκαλέσει ευρύτερες αμφιβολίες σχετικά με την Ευρώπη ως ασφαλή δικαιοδοσία για αποθεματικά και διασυνοριακές συμμετοχές. Αυτό, προειδοποιούν, θα μπορούσε να προκαλέσει μεγάλης κλίμακας έξοδο κεφαλαίων και τελικά να υπονομεύσει τον ρόλο του ευρώ ως αποθεματικού νομίσματος.

Μια επιπλέον επιπλοκή είναι ο κίνδυνος αντιποίνων. Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας κατέθεσε αγωγή κατά της Euroclear αυτή την εβδομάδα, εντείνοντας τις ανησυχίες ότι η Ρωσία θα μπορούσε να επιδιώξει την κατάσχεση ή την ακινητοποίηση των εναπομενόντων περιουσιακών στοιχείων που συνδέονται με τη Δύση στη Ρωσία ως αποζημίωση. Μια τέτοια δυναμική αντιποίνων θα μπορούσε να εκθέσει τις ευρωπαϊκές εταιρείες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε υψηλότερο κίνδυνο να μείνουν με εγκλωβισμένα περιουσιακά στοιχεία.

«Η χρήση των δεσμευμένων ρωσικών περιουσιακών στοιχείων είναι νομικά περίπλοκη και πολιτικά ευαίσθητη», σχολίασε ο Fabian Zuleeg, επικεφαλής οικονομολόγος του European Policy Center. Πρόσθεσε ότι, με τις ανάγκες της Ουκρανίας να αυξάνονται, τους προϋπολογισμούς να περιορίζονται και τη δημόσια υποστήριξη να μην μπορεί να παραταθεί επ' αόριστον, το ζήτημα γίνεται όλο και πιο δύσκολο να αποφευχθεί για την Ευρώπη.

Φωτογραφία που τραβήχτηκε στις 18 Δεκεμβρίου 2025 και δείχνει την έδρα της Euroclear, της διεθνούς κεντρικής αποθετηρίου τίτλων με έδρα τις Βρυξέλλες, στις Βρυξέλλες του Βελγίου. (Xinhua/Peng Ziyang)

ΠΟΙΟΙ ΤΟ ΥΠΟΣΤΗΡΙΖΟΥΝ, ΠΟΙΟΙ ΤΟ ΑΝΤΙΤΙΘΕΝΤΑΙ

Με πολλά κράτη μέλη της ΕΕ να διστάζουν να βασιστούν στους εθνικούς προϋπολογισμούς για να συνεχίσουν να υποστηρίζουν την Ουκρανία, η διαμάχη σχετικά με το αν πρέπει να χρησιμοποιηθούν τα δεσμευμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία έχει ενταθεί τόσο εντός της ΕΕ όσο και πέρα από τον Ατλαντικό.

Το αμερικανικό μέσο ενημέρωσης Politico ανέφερε ότι η αμερικανική κυβέρνηση αντιτίθεται στο σχέδιο χρηματοδότησης της Ουκρανίας με τη χρήση δεσμευμένων ρωσικών περιουσιακών στοιχείων και έχει προτρέψει την Ιταλία, τη Βουλγαρία, τη Μάλτα και την Τσεχική Δημοκρατία να υιοθετήσουν την ίδια στάση.

Εντός της ΕΕ, ο πρωθυπουργός της Ουγγαρίας Βίκτορ Όρμπαν δήλωσε ότι η Ένωση πρέπει να κάνει ό,τι είναι δυνατόν για να αποφύγει τη χρήση ρωσικών περιουσιακών στοιχείων, ενώ η Σλοβακία έχει λάβει παρόμοια θέση. Το Βέλγιο, όπου εδρεύει η Euroclear, είναι ένας άλλος σημαντικός αντίπαλος, επικαλούμενο ανησυχίες για αντίποινα και την προοπτική ότι θα μπορούσε να καταλήξει να φέρει δυσανάλογο νομικό και οικονομικό κίνδυνο.

Οι υποστηρικτές του σχεδίου, μεταξύ των οποίων ο πρόεδρος του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Αντόνιο Κόστα και η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν, προσπάθησαν να ευθυγραμμίσουν τα κράτη μέλη πριν από τη σύνοδο κορυφής, με την ελπίδα να επιτευχθεί μια σημαντική πρόοδος.

Πριν από τη συνάντηση, η ΕΕ αποφάσισε να διατηρήσει τα περιουσιακά στοιχεία της Ρωσίας στην ΕΕ παγωμένα, συνδέοντας τη διάρκεια με το τέλος της σύγκρουσης και την αποζημίωση για τις ζημίες. Προηγουμένως, τα μέτρα της ΕΕ για το πάγωμα των περιουσιακών στοιχείων ανανεώνονταν κάθε έξι μήνες, απαιτώντας κάθε φορά την ομόφωνη έγκριση και των 27 κρατών μελών.